El valor hotelero en Europa sube un 2 % en 2024 impulsado por la recuperación del turismo internacional

12/06/2025 - ⏱️ 2 min

El mercado hotelero europeo ha cerrado 2024 con una apreciación media del 2 % en el valor de sus activos, según el informe anual publicado esta semana por HVS, firma especializada en valoración y análisis de inversiones en hospitality. El estudio, elaborado a partir de más de 250 activos representativos de 15 países europeos, confirma una tendencia de lenta pero sólida recuperación del sector tras los años de volatilidad post-pandemia y el ajuste de valor de 2022.

El informe destaca que los hoteles urbanos en ciudades con fuerte demanda internacional —como París, Lisboa, Roma y Barcelona— han liderado el repunte, gracias al retorno de los viajeros intercontinentales y a la mejora en tarifas medias por habitación (ADR). En paralelo, los destinos secundarios, especialmente en Europa del Este y la zona Alpina, han registrado crecimientos más moderados pero estables, impulsados por el turismo regional.

Las ciudades gateway tiran del sector

Los hoteles situados en capitales o hubs de entrada —las denominadas “gateway cities”— han sido los mayores beneficiados del ciclo. En París, el valor medio de los activos hoteleros aumentó un 4,1 % respecto al año anterior, gracias al impacto de grandes eventos como los preparativos para los Juegos Olímpicos de 2024 y la reapertura de varios hoteles cinco estrellas. Lisboa y Milán también registraron incrementos superiores al 3 %, consolidando su atractivo para inversores institucionales.

En el caso español, Barcelona y Madrid han mostrado una recuperación notable, con subidas de entre el 2 % y el 2,5 % en el valor medio de los establecimientos, especialmente en el segmento upper-upscale y boutique urbano. Málaga y Valencia, por su parte, han consolidado su posición como destinos de inversión alternativa con crecimientos de valor en el entorno del 1,5 %.

Segmentación por tipología: lujo y lifestyle lideran

Por categorías, los hoteles de lujo y los de concepto lifestyle han sido los segmentos con mejor comportamiento, impulsados por una demanda dispuesta a pagar precios altos por experiencias personalizadas y localizaciones icónicas. El informe señala que la rentabilidad operativa (GOP) de los hoteles cinco estrellas ha superado ya los niveles pre-COVID en muchas plazas clave, favoreciendo revisiones al alza en las valoraciones.

Los establecimientos midscale y budget, por el contrario, muestran aún una recuperación incompleta, especialmente en mercados dependientes del turismo corporativo, que continúa en niveles reducidos frente a los de 2019.

Perspectiva del inversor: estabilidad con upside moderado

El mercado hotelero europeo ha dejado atrás la fase de fuertes caídas de valor que caracterizó a los ejercicios 2020–2022. Sin embargo, los analistas de HVS advierten que el crecimiento de 2024 no debe interpretarse como un retorno a los ciclos de expansión anteriores a la pandemia. Se trata más bien de una fase de estabilización, en la que los activos de calidad en mercados líquidos recuperan valor por fundamentos, mientras que los productos secundarios o con obsolescencia operativa siguen bajo presión.

La perspectiva para 2025 es de continuidad en la recuperación, aunque condicionada por variables como la evolución de los tipos de interés, el comportamiento del turismo asiático, y el acceso a financiación para reposicionamiento y CAPEX.

España se consolida como plaza atractiva para capital internacional

En este contexto, España sigue figurando entre los destinos preferidos del capital hotelero europeo. El informe de HVS destaca la solidez del pipeline en ciudades como Sevilla, Bilbao y Palma, así como el creciente interés por proyectos de lujo en la Costa del Sol y Baleares. La seguridad jurídica, la madurez del mercado y la rentabilidad operativa siguen atrayendo a fondos globales, a pesar del debate político en torno a la presión turística.

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