La subida del precio de la luz sacude al sector inmobiliario: impacto en rentabilidades y costes de explotación
12/05/2025 - ⏱️ 2 min
El aumento del coste energético reaviva la presión sobre el alquiler y reduce márgenes en vivienda en alquiler, hoteles y locales comerciales
El precio medio de la electricidad en España alcanzó este lunes, 12 de mayo de 2025, los 21,69 euros por megavatio hora (MWh), lo que supone una subida significativa respecto a semanas anteriores. Aunque esta cifra sigue por debajo de los máximos de 2022, el encarecimiento progresivo de la energía comienza a generar tensiones en la rentabilidad operativa de activos inmobiliarios intensivos en consumo, especialmente en sectores como el residencial en alquiler, el retail y la hostelería.
Según datos del Operador del Mercado Ibérico de Energía (OMIE), esta subida se ha visto impulsada por una combinación de factores: menor generación renovable, alza del gas natural y alta demanda derivada de la climatización en primavera avanzada.
1. El residencial en alquiler: menor margen para propietarios
En el segmento de vivienda en alquiler, el coste energético es un factor clave en la cuenta de resultados del propietario, especialmente en los arrendamientos de corta duración o build-to-rent, donde muchos contratos incluyen los suministros en el precio mensual.
Para proyectos institucionales o pequeños propietarios con contratos integrados, esta subida de costes erosiona el margen neto, especialmente cuando los alquileres están topados o regulados. En algunos casos, la rentabilidad bruta puede reducirse entre 0,2 y 0,4 puntos porcentuales, según estimaciones de Idealista/Data aplicadas a activos en zonas tensionadas.
2. Locales y centros comerciales: presión en la operativa
El impacto es aún más directo en el sector retail y de oficinas, donde el consumo eléctrico se concentra en climatización, iluminación y maquinaria. Centros comerciales, gimnasios, restaurantes y oficinas con contrato de suministro vinculado experimentan ya una revisión al alza de costes mensuales.
Este aumento podría trasladarse en parte a los arrendatarios a través de cláusulas de revisión o repercusión de gastos comunes, pero en zonas con alta vacancia o contratos fijos, el propietario asume parte del sobrecoste.
3. Inversión y promoción: nuevas variables en la evaluación de proyectos
La volatilidad del precio energético está llevando a promotores e inversores a incorporar escenarios de riesgo energético en sus modelos financieros. Esta tendencia es especialmente relevante en desarrollos sostenibles, donde se prioriza la eficiencia energética no solo por criterios ESG, sino por rentabilidad operativa.
Según el Banco de España, los inmuebles con certificación energética A o B pueden alcanzar hasta un 9,7 % más de precio de venta o alquiler que los de categoría F o G, precisamente por su menor exposición a variaciones en costes energéticos.
4. ¿Y el cliente final? La luz, un factor clave en la toma de decisiones
Para el inquilino o comprador, el coste de la energía se ha convertido en un factor central al valorar una vivienda. Muchas plataformas inmobiliarias ya destacan la eficiencia energética como criterio de búsqueda, y los consumidores muestran mayor sensibilidad a este indicador, sobre todo en contratos de larga duración.
En promociones nuevas, los estándares Passivhaus, aerotermia o placas fotovoltaicas ya no son un plus, sino una condición casi obligatoria para comercializar al público más consciente y exigente.
Conclusión: energía y rentabilidad, un binomio cada vez más estrecho
La subida del precio de la luz en mayo de 2025 subraya la necesidad de que el sector inmobiliario integre de forma estructural el factor energético en su operativa, inversión y estrategia comercial. La eficiencia ya no es solo un argumento de sostenibilidad, sino un escudo frente a la volatilidad y una palanca para preservar la rentabilidad.
Desde MVI, creemos que el valor de los activos en los próximos años estará estrechamente ligado a su capacidad de autonomía energética, eficiencia y estabilidad de costes operativos, variables clave en un entorno donde cada euro cuenta.
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