El capital privado en España se recupera y apuesta por activos reales
28/05/2025 - ⏱️ 4 min
Tras dos años de contracción moderada, la actividad del capital privado en España ha comenzado a mostrar signos de reactivación en el primer semestre de 2025, impulsada por un entorno macroeconómico más estable, la expectativa de recortes de tipos por parte del Banco Central Europeo y la creciente demanda de inversión en activos reales con generación inmediata de caja.
Según el informe de la Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (ASCRI), el volumen de inversión en el primer trimestre alcanzó los 1.947 millones de euros, un 18 % más que el mismo periodo de 2024. El crecimiento se ha concentrado en operaciones directas de mid-market y estructuras de coinversión, especialmente ante la ralentización del mercado tradicional de fusiones y adquisiciones.
Este cambio de tendencia ha empujado a muchas gestoras a mirar hacia el real estate privado, un segmento que combina flujos estables, visibilidad operativa y menor dependencia del apalancamiento. “El capital privado está buscando activos con retorno previsible desde el día uno”, explicó Isabel Giménez, directora de ASCRI.
Firmas como AltamarCAM, Portobello o Miura Partners están apostando por fondos con exposición directa a vivienda en alquiler, logística urbana o regeneración de activos existentes. Estas inversiones, al ser tangibles y ajustadas al riesgo, ganan tracción en un momento donde muchos inversores buscan diversificación frente a mercados líquidos volátiles.
Además, el auge de los criterios ESG y el impacto social verificable han posicionado el real estate residencial gestionado —como el alquiler asequible o el coliving— como una clase de activo híbrida entre la infraestructura social y la inversión patrimonial tradicional.
Según ASCRI, el 58 % de los fondos activos en España cuentan aún con más de un 30 % de dry powder sin desplegar, lo que acelera la búsqueda de proyectos viables a corto plazo, especialmente en sectores con ejecución rápida, licencias en regla y contratos preacordados.
Lejos de abandonar sectores clásicos, las gestoras están diversificando estratégicamente: “No dejaremos de invertir en empresas, pero necesitamos amortiguar el riesgo sistémico con activos que generen yield inmediato”, afirmaba un socio gestor citado en el informe.
El Fondo Europeo de Inversiones (FEI) y el Banco Europeo de Inversiones (BEI) también están respaldando esta evolución, con financiación a proyectos de regeneración urbana, rehabilitación energética y vivienda social, multiplicando las oportunidades para el capital privado con vocación de impacto.
En resumen, el repunte del capital privado en España en 2025 no solo es cuantitativo, sino cualitativo: se orienta hacia activos reales, resilientes, tangibles y de retorno moderado pero estable. El inmobiliario privado emerge como un receptor privilegiado del nuevo ciclo inversor en un contexto de madurez estratégica y mayor disciplina financiera.
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