Blackstone redobla su apuesta europea tras ajustar posiciones en España: hasta medio billón de dólares para la próxima década
11/06/2025 - ⏱️ 2 min
Blackstone, el mayor gestor de activos alternativos del mundo, ha confirmado esta semana su renovada estrategia de inversión en Europa, con un objetivo ambicioso: desplegar entre 400.000 y 500.000 millones de dólares en activos europeos a lo largo de los próximos diez años. Así lo ha asegurado John Gray, presidente de la firma, durante un encuentro con inversores celebrado en Frankfurt el pasado lunes.
La nueva hoja de ruta se enmarca en el proceso de redefinición del portafolio global que Blackstone viene ejecutando desde la pandemia. Aunque la gestora se ha desprendido en los últimos meses de parte de sus activos residenciales en España —incluyendo la venta de carteras de viviendas en alquiler a inversores institucionales europeos—, la compañía deja claro que no se trata de una retirada, sino de una rotación estratégica hacia activos de mayor calidad, duración y liquidez.
Reajuste táctico en España, pero sin pérdida de interés
España ha sido durante la última década uno de los principales destinos del capital inmobiliario de Blackstone, especialmente en los segmentos de alquiler asequible, logística y deuda hipotecaria. Solo en residencial, la firma llegó a controlar más de 40.000 viviendas en el país a través de filiales como Testa o Fidere, participando activamente en el desarrollo del build-to-rent. Sin embargo, en los últimos 18 meses ha iniciado una desinversión parcial para aprovechar las valoraciones acumuladas y reajustar su exposición a productos más resilientes.
Pese a estas desinversiones, Blackstone mantiene presencia relevante en activos estratégicos, como centros logísticos en el corredor del Henares y plataformas de financiación inmobiliaria en Madrid y Barcelona. Según fuentes cercanas, el mercado español sigue figurando como “prioritario” para la firma dentro de su estrategia paneuropea, especialmente por su estabilidad jurídica, atractivo fiscal y demanda estructural de vivienda en alquiler.
Nuevas prioridades: logística avanzada, residencias de estudiantes y ciencia
El nuevo enfoque de Blackstone en Europa pone el foco en tres verticales: logística avanzada ligada al e-commerce, residencias para estudiantes en capitales universitarias, y edificios destinados a la investigación científica (life sciences). Todas estas tipologías comparten una misma lógica: flujos de ingresos estables, baja vacancia estructural y resiliencia ante shocks macroeconómicos.
En este sentido, el grupo ha reforzado su inversión en empresas como Mileway —su plataforma logística europea con activos en más de 10 países— y ha incrementado su participación en proyectos de ciencia y tecnología en Cambridge, Berlín y Estocolmo. Asimismo, ha adquirido varias cadenas de residencias universitarias en Alemania y Países Bajos, anticipando un crecimiento sostenido de la demanda por parte de estudiantes internacionales.
Un entorno competitivo, pero favorable
Blackstone considera que Europa ofrece actualmente una oportunidad estructural superior a la de Estados Unidos. La razón principal: los precios de los activos europeos han ajustado más rápido ante el alza de tipos, lo que permite reentradas en niveles más atractivos. Además, la contención fiscal de muchos estados europeos y la demanda latente de determinados activos “core-plus” configuran un entorno ideal para el capital paciente.
“El mercado europeo, en particular en sectores como la logística y la ciencia, ofrece oportunidades con menor competencia que en EE. UU., y con fundamentales igual de sólidos”, aseguró Gray en su intervención.
Perspectiva a largo plazo y vuelta a los básicos
A diferencia de ciclos anteriores marcados por apalancamiento y rotación rápida, la estrategia actual de Blackstone está orientada a la generación de rentas sostenibles. El fondo espera que gran parte de los retornos provengan de ingresos operativos, no de plusvalías especulativas. La firma busca contratos largos, activos gestionables y ubicaciones con ventajas comparativas duraderas.
La magnitud del capital disponible —hasta medio billón de dólares— es un mensaje claro al mercado: Blackstone no solo no se retira de Europa, sino que redobla su compromiso, con un enfoque más sofisticado, menos oportunista y más alineado con las megatendencias de la economía real.
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