El BCE mantiene los tipos tras la primera bajada y enfría expectativas de recortes rápidos: impacto directo en la inversión inmobiliaria en España
13/06/2025 - ⏱️ 2 min
El Banco Central Europeo (BCE) ha optado por mantener los tipos de interés sin cambios en su reunión del 6 de junio, apenas un mes después de haber ejecutado la primera bajada desde 2019. Esta decisión ha sido interpretada por los mercados como una señal de prudencia, debido a la persistencia de la inflación subyacente y a un mercado laboral aún robusto.
El tipo de interés de referencia se mantiene en el 4,25 %, y la facilidad de depósito en el 3,75 %. Lo más relevante ha sido el tono cauteloso del BCE, que no se compromete con nuevas bajadas a corto plazo. “Seguiremos un enfoque dependiente de los datos”, declaró Christine Lagarde.
Impacto directo sobre el mercado inmobiliario español
1. Respiro a corto plazo, pero sin euforia
- El tipo medio de nuevas hipotecas en abril fue del 3,52 %, apenas por debajo del 3,62 % en marzo.
- Los bancos han frenado el abaratamiento de hipotecas fijas tras la decisión del BCE.
- Esto afecta especialmente a compradores de primera vivienda y promotores con estructuras ajustadas.
2. Segmentación de la inversión: resiliencia prime vs. debilidad periférica
- Los activos prime en Madrid, Barcelona o Málaga mantienen su atractivo.
- Proyectos en zonas secundarias o especulativos se ven penalizados por la incertidumbre financiera.
- Fondos core-plus y value-add podrían ralentizar adquisiciones o renegociar condiciones.
Una Europa dividida entre crecimiento y estabilidad
El BCE se enfrenta a un dilema: el crecimiento de la eurozona sigue en el 0,3 %, pero la inflación de servicios y los salarios dificultan recortes agresivos. A diferencia de EE. UU., la eurozona muestra divergencias: Alemania y Francia enfrían, mientras España crece (+2,4 % PIB en 2025), pero con un mercado hipotecario muy sensible al Euríbor.
¿Qué esperar para el segundo semestre?
- ING, Barclays y Société Générale prevén como mucho dos bajadas adicionales este año.
- No se espera un rebote en la demanda hipotecaria, ni una subida abrupta de tipos.
- Proyectos con equity o financiación cerrada seguirán adelante. El resto dependerá de condiciones más personalizadas.
- El apetito inversor se concentrará en activos estables, bien ubicados y con inquilinos solventes.
Conclusión: un entorno de tipos más alto por más tiempo, pero gestionable
La pausa del BCE marca una nueva fase: tipos más altos que el promedio histórico, pero sin las tensiones del último año. El mercado inmobiliario en España deberá adaptarse, pero no se paraliza. Quienes gestionen bien el apalancamiento y se enfoquen en activos prime seguirán encontrando oportunidades.
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